导语：鸡蛋价格近期出现全国性普涨，7月以来持续攀升，逾九成省区市的鸡蛋价格上涨，目前约四成省区市的鸡蛋价格涨至5元/500克以上。预计下半年鸡蛋供应偏紧，蛋价处于上涨周期，夏秋冬季蛋价易涨，饲料费用继续增加，下半年蛋价仍有上涨空间。

从供需格局看，由于禽流感事件与春季消费需求疲弱双重影响，祖代、父母代、商品代的蛋鸡存栏均出现了不同程度下降，造成下半年到明年春节国内鸡蛋供应偏紧，据此推断，下半年鸡蛋价格反弹可维持6个月以上。

从蛋周期看，也支持蛋价继续攀升。观察蛋价历史走势，2000年到2012年，我国鸡蛋价格总体上呈现上升的趋势，鸡蛋价格存在3年左右的大周期，2000年7月-2003年7月，2003年7月-2006年4月，2006年4月-2009年4月，2009年4月-2012年5月，大周期中又包含3个1年左右的小周期，每个周期都伴随“亏损-存栏下降-供需趋紧-价格上涨-补栏旺盛-供大于需-价格回落”的轮回演绎。以去年5月为本轮鸡蛋大周期与小周期起点算起，蛋价应在今年5月底结束下行，从春季起，蛋鸡市场经历了禽流感、需求淡季的双重影响，存栏下降，进入6、7月份供需趋紧并伴随价格一路上涨。

根据农业部监测数据，4月全国鸡蛋月平均价格9.31元/公斤，环比下降6.1%，5月蛋价9.10元/公斤，环比下降2.3%，6月蛋价9.31元/公斤，环比上涨2.3%，7月最后一周蛋价环比上涨2.3%至9.46元/公斤。这种涨势延续至8月，北京新发地市场鸡蛋的批发价上周末比一周前上涨1.79%。照此推断，上轮周期回落期已过，鸡蛋价格开启新一轮上涨期，且周期性规律较为明显。

从饲料方面看，产蛋期饲料中玉米占60%，玉米价格变化直接影响蛋鸡养殖成本。今年雨水较多，高温天数多，玉米收成不容乐观，目前玉米单价约比6月上涨两成。根据USDA数据，2013年我国玉米供需格局从供大于求转为供小于求，预计玉米价格仍有上涨空间。中金预测，今年饲料费将同比小幅上涨1.5%。

此前受南方高温暴雨影响，南方鸡蛋减产较大，南方客商大量涌入蛋价较低的北方鸡蛋产区收购，南北价差逐渐缩小，以广东为例，上周批发蛋价已快速回落至4.2元/斤，剔除运费后与北方鸡蛋几乎没有价差。近期南商北上的活动明显收敛，北方鸡蛋供应充足，南方蛋价涨势也得到控制。

预计北方鸡蛋的价格暂时失去一部分连续上涨的动力，8月鸡蛋价格进入调整区间。而在这种震荡调整的阶段也是错过前一波上涨行情的投资者参与相关板块的好时机。预计雏鹰农牧、民和股份、罗牛山等将受益。